维生素C价格的持续下跌，让东北制药增发股票的计划出现波折。继今年3月取消公开增发股票计划后，东北制药6月份启动的非公开增发股票计划再次遭遇“坎坷”。9月3日，公司发行《非公开发行股票预案》，将本次非公开发行定价基准日由6月22日变更为9月3日。
根据《上市公司证券发行管理办法》的规定，非公开股票发行价格不得低于定价基准日前二十个交易日公司股票平均价格的90%。以6月22日为基准日之前的二十天，东北制药收盘价最高为17.47元，最低为13.39元；但在9月3日之前的二十天里，收盘价最高为15.21元，最低为12.73元。
虽然最终认购价格仍需在发行获得证监会批准后协商确定，但东北制药的调整无疑降低了认购价格下限。“由于股价一直在下跌，增发的认购者可能对之前的定价不满意，所以公司不得不调整基准日。这在资本市场上并不罕见。”一位私募股权投资者表示。
根据公司增发计划，东北制药拟发行不超过1.5亿股，募集资金不超过24.3亿元。每股发行价为16.2元。目前，在主导产品价格持续走低和二级市场信心不足的双重压力下，东北制药能否筹集到充足的资金存在较大不确定性。
东北制药2011年中报显示，由于VC原料价格持续走低，公司报告期内实现净利润407万元，同比下降97.62%。从目前来看，下半年VC市场依然不容乐观。近年来，国内VC产能过剩持续加剧，政策限制迟缓。“每次公开会议大家都说要停产限产，但会后没有人愿意真正停产、失去市场。”国内某大型VC原料药生产企业人士告诉记者，虽然利润率不断下降，但各大企业之间争夺市场份额的竞争依然激烈。
根据东北制药增发计划，公司募集资金将投资6个原料药项目建设，包括VC原料药异地改造建设项目、磷霉素系列产品建设项目。约70%的资金计划投入到公司当前核心业务VCAPI的改造项目中。
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