新华医疗核心业务保持高增长，政策推动有望持续。医疗器械消毒灭菌是新华医疗公司的核心业务和主要收入来源。主要分为医院消毒灭菌设备和药品灭菌设备两部分。
新华医疗公司是国内消毒灭菌设备的领先者。拥有强大的研发能力和核心竞争优势，巩固了市场领先地位。政策推动将确保公司灭菌设备持续景气：
一方面，基层医疗机构大规模建设仍在持续，并可能超出预期，将导致医院设备采购高峰，利好医院消毒灭菌设备；
另一方面，即将在成都实施的新版GMP标准，在中国医药史上是前所未有的，必将掀起药企生产转型的浪潮。加之新医改推动医疗器械市场的扩大，将推动医药灭菌设备的发展。购买高峰。考虑到相关政策具有一定的连续性，未来三年新华医疗消毒灭菌设备业务将保持30%-40%的高增速。
产品结构优化创造新的业绩增长点。新华医疗积极优化产业结构，聚焦消毒灭菌设备核心业务，重点发展大输液生产线和医疗环保设备两大业务，基数虽小，但增长迅速。政策。
其中，2010年上半年，两项业务的销售额同比分别实现75%和29%的增长。考虑到近期大量大型输液项目的启动以及医疗器械废弃物处置相关政策的明确，这两项业务将成为公司业绩增长的新引擎。
并购之路才刚刚开始，未来可能会成为常态。紫矿集团接手后，新华医疗考虑到大股东急于做大健康产业及其强劲的现金流，认为外部并购或将成为公司主要发展路径之一。
2010年上半年，公司启动并购战略，先后收购上海太美医疗、淄博众生医药两家医药流通公司。在扩大盈利范围的同时，进一步提升终端管控能力，有利于巩固其在医疗器械行业的领先地位。
同时，2009年激励基金计划改革增加了对年度资产增值和保值率的考核。并购也符合管理层的利益。正因如此，新华医疗后续的并购仍将持续，并可能成为一种常态。
预计新华医疗2010年至2012年EPS分别为0.47元、0.70元和0.99元。我们看好公司内生增长与外部并购并举的发展战略。在政策利好持续推动公司业绩的基础上，适时启动并购战略。“设备航母”的宏伟蓝图已经开始显现，但目前仅有26.84亿元的总市值还远远不能体现其产业价值。
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